The Impact of Economic Policy Uncertainty on Energy Prices, Financial Stability and Consumptionbase Carbon Emissions

Abstract

This thesis investigates the impact of Economic policy uncertainty on energy prices, financial stability and consumption-based carbon emissions. The second chapter of this thesis employed multivariate DCC-GARCH models to examine the interconnection between natural gas price, crude oil prices and Russian economic policy uncertainty (REPU) for the period of 1994-2019. The findings indicate strong interconnections natural gas prices, crude oil price and REPU. The findings further revealed that the interconnection between REPU and natural gas is more than that of between REPU and crude oil price. Moreover, the correlation between REPU and natural gas prices is higher, followed by the correlation between REPU and crude oil price. Energy prices follows similar pattern, they both increase and decrease at the same period. The findings further indicates that crucial global events like 2008 global crisis, 9/11 terrorist attack and 2014-2017 Russian financial crisis has significant impact on the interconnections between REPU and energy prices. The thesis further utilized the Mean Group (MG) estimators, the Augmented Mean Group (AMG) estimators, and the Common Correlated Effects Mean Group (CCFMG) estimators to investigate the influence of United State economic policy uncertainty (US EPU) on BRICS financial stability for the period of 2003-2020. The findings of the chapter revealed that US EPU is insignificant to BRICS financial stability, the findings further indicates that and increase in trade openness, gross domestic product per capita and gross capital formation increases financial stability. Conversely, increase in exchange rate, inflation rate and domestic credit to private sector decreases financial stability. Moreover, the thesis applied Panel Autoregressive Distributive Lag (ARDL) Model to investigate the impact of Economic Policy Uncertainty (EPU) and Foreign Direct Investment (FDI) on Consumption-based Carbon Emissions (CCO2 emissions) a case study of G7 countries for the period of 1994-2020. The findings shows that an increase in EPU decreases CCO2 emissions, while increase in FDI improves CCO2 emissions. Furthermore, Domestic investment (DI) and Gross Domestic Product per Capita (GDP) enhances CCO2 emissions, while Portfolio Investment (PI) negatively impact CCO2 emissions.

ÖZ: Bu tez, Ekonomi politikası belirsizliğinin enerji fiyatları, finansal istikrar ve tüketime dayalı karbon emisyonları üzerindeki etkisini incelemektedir. Bu tezin ikinci bölümünde, 1994-2019 dönemi için doğal gaz fiyatı, ham petrol fiyatları ve Rus ekonomik politikası belirsizliği (REPU) arasındaki bağlantıyı incelemek için çok değişkenli DCC-GARCH modelleri kullanılmıştır. Bölümün bulguları, doğal gaz fiyatları, ham petrol fiyatları ve REPU'nun güçlü arabağlantılarına işaret etmektedir. Bulgular ayrıca REPU ile doğal arasındaki bağlantının, REPU ile ham petrol fiyatı arasındaki bağlantıdan daha fazla olduğunu ortaya koydu. Ayrıca REPU ile doğalgaz fiyatları arasındaki korelasyon, REPU ile ham petrol fiyatları arasındaki korelasyondan daha yüksek, REPU ile enerji fiyatları arasındaki korelasyon da benzer bir seyir izliyor, aynı dönemde hem artıyor hem de azalıyor. Bulgular ayrıca 2008 küresel durgunluğu, 9/11 terör saldırısı ve 2014-2017 Rusya mali krizi gibi önemli küresel olayların REPU ve enerji fiyatları arasındaki bağlantılar üzerinde önemli etkisi olduğunu gösteriyor. Üçüncü bölüm, Amerika Birleşik Devletleri ekonomik politikası belirsizliğinin (US EPU) BRICS finansal istikrarı üzerindeki etkisini araştırmak için Ortalama Grup (MG) tahmin edicileri, Artırılmış Ortalama Grup (AMG) tahmin edicileri ve Ortak İlişkili Etkiler Ortalama Grubu (CCFMG) tahmin edicilerini kullanmıştır. 2003-2022 dönemi için. Bölümün bulguları, ABD EPU'daki artışın BRICS finansal istikrarını azalttığını ortaya koyarken, bulgular ticari açıklık, kişi başına gayri safi yurtiçi hasıla ve brüt sermaye oluşumundaki artışın finansal istikrarı artırdığını göstermektedir. Buna karşılık, döviz kuru, enflasyon oranı ve özel sektöre verilen yurt içi kredilerdeki artış finansal istikrarı azaltmaktadır. Dördüncü Bölüm, Ekonomik Politika Belirsizliğinin (EPU) ve Doğrudan Yabancı Yatırımın (FDI) Tüketime Dayalı Karbon Emisyonları (CCO2 emisyonları) üzerindeki etkisini araştırmak için uygulanan Panel Otoregresif Dağılım Gecikmesi (ARDL) Modeli, 1994 dönemi için G7 ülkelerinin bir vaka çalışması -2020. Dördüncü bölümün bulguları, EPU'daki artışın CCO2 emisyonlarını azalttığını, DYY'deki artışın ise CCO2 emisyonlarını iyileştirdiğini göstermektedir. Ayrıca, Yurtiçi yatırım (DI) ve Kişi Başına Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH), CCO2 emisyonlarını artırırken, Portföy Yatırımı (PI) CCO2 emisyonlarını azaltır.