A survey of sovereign wealth funds (SWFs) in the Gulf Cooperation Council (GCC) countries

Abstract

ABSTRACT: Sovereign Wealth Funds (SWFs) are the largest state-owned investment vehicle with more than $6 trillion assets under management by the end of 2013. SWFs control a pool of state capital, and they are owned and managed by the government. They hold foreign currency-denominated assets with long-term investment horizon. The operation and governance structure of the funds are separated from the official foreign exchange reserves. The main objectives of SWFs are to preserve the state‟s fund for the future generation and to seek a return above the government-owned securities return via investing in high-risk long-term assets. Recent sharp rise of oil and gas price caused the emersion of new fast growing fund in Middle East rich oil exporter countries. The Gulf Cooperation Council (GCC) countries, which solely manage more than 37% of total SWFs in the world, play a vital role in global financial markets. Since, they have tried to acquire a stake in western companies, lots of concerns have raised pointing their political motivations behind the curtain. The finding based on this thesis shows that the SWFs with a high level of transparency and regulation, such as Norway‟s SWF, are the most successful and less target of criticism in the world. Keywords: Sovereign Wealth Fund, Gulf Cooperation Council, Transparency.

………………………………………………………………………………………………………………………… ÖZ: 2013 yılsonu itibarı ile devletler tarafından yönetilen Ulusal Servet Fonları 6 trilyon doları aşan portföye sahiptirler. Ulusal Servet Fonları uzun dönemli yabancı para cinsinden olan varlıklara yatırım yapmaktadırlar. Bu fonların yönetimi ve kontrolü, resmi döviz rezervlerinden ayrı tutulmaktadır. Ulusal Servet Fonlarının temel amacı devlete ait olan fonların gelecek nesiller için yönetilmesi ve uzun dönemli riskli yatırımlar yaparak devlet bonolarından daha yüksek bir getiri elde etmektir. Son yıllardaki petrol ve gaz fiyatlarında yükseliş, Orta Doğu‟da bulunan petrol ihracatçısı ülkelerin hızla büyüyen Ulusal Servet Fonlarına sahip olmalarına neden olmuştur. Ulusal Servet Fonlarının toplam %37‟ini yöneten Körfez İşbirliği Konseyi ülkeleri dünya finans piyasalarında önemli bir yere sahiptirler. Özellikle, bu fonların yabancı batı şirketlerine yatırım yapmaları politik amaçları konusunda tartışmalara neden olmuştur. Yapılan incelemeler sonucunda, yüksek seviyede şeffaf yönetime, şeffaf portföye ve kurallara sahip Ulusal Servet Fonları en başarılı olanlarıdır. Buna örnek olarak Norveç Ulusal Servet Fonu gösterilebilir. Anahtar kelimeler: Ulusal Servet Fonları, Körfez İşbirliği Konseyi, Şeffaflık.