Evaluation methodology for private equity funds in Africa

Abstract

In the last two decades, investments in private equity have become attractive to investors seeking higher returns than those traditional markets can offer. Private equity funds are primarily designed for financing new or expanding firms. Many regions in Africa have considerable scope for developing diversified sectors with potentially high returns. It is important for investors to be able to assess the value of the investments over the long-term and the real rates of return on these investments. As a result, the appropriate methodology for evaluating private equity funds is essential for assessing the risk and the potential return on such investments. Evaluation of private equity funds is done based on qualitative and quantitative analysis that is not as precise as the analysis done for many other types of financial investments. Evaluation in this area is not easy due to the lack of a track record of the firms being invested in and the unpredictable risks over the long term life of the investment. The African Development Bank is an important financial institution dedicated to the development of the region. It needs to undertake evaluations of such private equity funds based on a variety of criteria that is done in different stages to identify the most suitable funds whose operations are positively related with the Bank’s interests. In order to estimate the amount of return on investment, an appraisal and a sensitivity analysis is done to evaluate such funds in normal and risky situations. It plays an active role in attracting capital from other countries for investing in the private equity industry in Africa that is important in developing economic and social factors in Africa. This thesis studies the various techniques for the appraisal of equity funds and evaluates their application to private equity funds in Africa.Öz:Son yirmi yılda Özel sermaye yatırımları, yüksek getiri arayışında olan yatırımcılar için cazip hale gelmiştir. Özel sermaye fonları yeni firma finansmanı ve genişletme finansmanı için tasarlanmıştır. Afrika’da birçok bölgede yüksek getirisi olan çeşitlendirilmiş gelişmekte olan sektörler vardır. Yatırımcılar için uzun vadeli yatırımların değerini ve getirilerinin gerçek oranını belirlemek önemlidir. Bu nedenle özel sermaye fonlarının riskini ölçmek ve potansiyel getirilerini değerlendirmek için kullanılan uygun bir yöntem gereklidir. Özel sermaye fonlarının değerlendirmesi kalitatif ve kantitatif analizlere dayanır. Bu yatırımların değerlendirmesi, uzun dönemli risklerin tahmin edilemediğinden kolay değildir. Önemli bir finans kurumu olan Afrika Kalkınma Bankası bu bölgenin gelişimine vurgu yaptı. Çeşitli kriterlere dayalı Bankalar için en uygun özel sermaye fonlarının değerlendirmesini gerçekleştirmeye başlaması gerekmektedir. Yatırımın getiri miktarını tahmin etmek için bu tür yatırımlara normal ve riskli durumlar göz önünde bulundurularak değerlendirme ve duyarlılık analizleri yapılmaktadır. Afrika’daki özel sermaye sektörü diğer ülkelerden yatırımcı çekmekte büyük rol oynamaktadır bud a Afrika’daki ekonomik ve sosyal gelişim için önemlidir. Bu tez özsermaye fonlarının değerlendirilmesi için kullanılan çeşitli teknikleri ve bunların özel sermaye fonlarında uygulanmasını incelemektedir.