The purpose of this study is to investigate the relationship between foreign direct
investment, financial development and stock market towards economic growth in
Turkey. Various tests are applied in order to indicate the connection in between ,
Johansen co-integration test made on non-stationary variables indicate that there is a
co-integrating vector as well as there might be a long term relationship among
foreign direct investment, financial development, stock market and the dependent
variable GDP concerning error correction model estimation.
It is found that there is a long run equilibrium relationship among the variables. In
long term, foreign direct investment and financial development are statistically
significant at α=0.10.Which means that foreign direct investment and financial
development have a positive impact on gross domestic product. Moreover, SM has a
negative impact on GDP in Turkey for the long run.
ÖZ: Bu çalışmanın amacı, Türkiye’deki doğrudan yabancı yatırımlar, finansal gelişme,
hisse senedi piyasası ve ekonomik büyüme arasındaki uzun dönemli denge ilişkisini
incelemektir. Uzun dönemli denge ilişkisini göstermek için durağan olmayan
değişkenler üzerinde Johansen eş bütünleşme testi uygulanmıştır. Johansen eş
bütünleşme testi sonuçlarına göre doğrudan yabancı yatırımlar, finansal gelişme,
hisse senedi piyasası ve ekonomik büyüme arasında uzun dönemli bir ilişki olduğu
kanıtlanmıştır.
Hata düzeltme modeli sonuçlarına göre uzun vadede doğrudan yabancı yatırımlar ve
finansal gelişme değişkenleri α = 0.10'da istatistiksel olarak anlamlıdır. Bu sonuçlara
göre doğrudan yabancı yatırımların ve finansal gelişmenin gayri safi yurtiçi hasıla
üzerinde pozitif bir etki yarattığı bulunmuştur. Bunun yanında hisse senedi
piyasasının uzun vadede ekonomik büyüme üzerinde olumsuz bir etkisi olduğu
bulunmuştur.
