Importance of Trade Liberalization in Economic Growth Accounting: Evidence from Nigeria

Abstract

How trade liberalization influences economic growth is a subject of interest that has attracted a large number of researchers. This thesis investigates the importance of trade openness in accounting for the dynamics of per capita real income in Nigeria, during the period 1981-2015. This study makes use of the vector error correction model (VECM) as the method of estimation. The VECM is used in analyzing the short-run and long-run dynamics of economic variables, namely, gross domestic product per capita, oil rent, value added of agriculture, human capital, gross capital formation and trade openness used as a proxy for trade liberalization. The estimation results of the thesis suggest that the speed of adjustment of disequilibrium among the variables of interest is around 25%. That is to say, it takes the variables 4 years to get back to their long-run equilibrium. The results also highlight the higher importance of the agricultural sector relative to the oil industry over the long-run. Our empirical analyses point out that trade openness does not have a significant impact on long-run adjustment among the real per capita income, human capital, agricultural value added and oil rent in Nigeria. Keywords: Trade liberalization, Economic growth, Agricultural value added, Oil sector, Vector error correction model, Nigeria.

ÖZ: Ticaret serbestleşmesinin ekonomik büyümeyi nasıl etkilediği birçok araştırmacının ilgisini çekmiş bir konudur. Bu tez, 1981-2015 döneminde Nijerya’nın kişi başına düşen reel gelirindeki dinamikleri açıklamada ticaret açıklığının önemini incelemektedir. Çalışma tahmin yöntemi olarak vektör hata düzeltme modelini (VECM) kullanmaktadır. Kişi başına düşen gayri safi yurt içi hasıla, petrol rantı, tarım katma değeri, beşeri sermaye, gayri safi sermaye oluşumu ve ticaret açıklığı değişkenlerinin kısa ve uzun dönem dinamiklerini analiz etmek için VECM kullanılmıştır. Tezin tahmin sonuçları değişkenler arası dengesizliğin düzelme hızının %25 civarı olduğunu belirtmektedir. Bu demektir ki, değişkenlerin geri uzun dönemli dengeye gelmeleri için 4 sene gerekmektedir. Bulgular ayrıca tarım sektörünün uzun dönemde petrol endüstrisine göre daha yüksek öneme sahip olduğunun altını çizmektedir. Ampirik analizlerimiz, ticaret açıklığının Nijerya’nın kişi başına düşen reel geliri, beşerî sermayesi, tarımsal katma değeri ve petrol rantı arasındaki uzun dönemli dengesizliğin düzelmesinde önemli etkisinin olmadığına dikkat çekmektedir. Anahtar Kelimeler: Ticaret serbestleşmesi, ekonomik büyüme, tarımsal katma değer, petrol sektörü, vektör hata düzeltme modeli, Nijerya.