The current study presents a financial model to demonstrate all-inclusive hotel
investment appraisal and sensitivity analysis. This thesis intends to study on a hotel
investment in the Small Island Development States, Trinidad & Tobago.
The financial viability of all-inclusive hotel is investigated by Cost Benefit Analysis
(CBA) and Sensitivity Analysis has been done to address risky variables in this case
study. Consequently, based on calculated Net Present Value (NPV) and Internal Rate
of Return (IRR) -as most trustable evaluation criterion- the result established to assist
investors and bankers to be well informed about the expected returns on equity with
possible risk. Admittedly, the unprecedented situation caused by COVID-19
pandemic, leads this thesis to reassess the investment through two other scenarios,
aiming to revise the analysis according to the latest projections of the tourism
industry future while considering the new norm due to COVID-19 pandemic.
Accordingly, with consideration of COVID-19 pandemic, the results reveal that
the viability of the project is best attainable by scenario two. If the project deferred
by two years it would become profitable and sustainable investment according to
the positive study outcomes. Result of sensitivity analysis also identifies that the
occupancy rate and price per night are variables with the highest effect on projects
outcomes and hence should be closely monitored.
Keywords: Hotel Investment, Feasibility Study, Financial Analysis, Sensitivity
Analysis, Hotel Risk Factor, COVID-19
ÖZ:
Mevcut çalışma, her şey dahil otel yatırım değerlendirmesi ve duyarlılık analizini
göstermek için bir finansal model sunmaktadır. Bu tez, Küçük Ada Geliştirme
Eyaletleri, Trinidad ve Tobago'da bir otel yatırımı üzerinde çalışmayı amaçlamaktadır.
Her şey dahil otelin finansal uygulanabilirliği Maliyet Fayda Analizi (CBA) ile
araştırılmış ve bu vaka çalışmasında riskli değişkenleri ele almak için Duyarlılık
Analizi yapılmıştır. Sonuç olarak, hesaplanan Net Bugünkü Değer (NPV) ve İç Getiri
Oranı (IRR)- en güvenilir değerlendirme kriteri olarak- temel alınarak, sonuç
yatırımcıların ve bankacıların hisse senetlerinden beklenen getirilerin ve potansiyel
risklerinin farkında olmalarına yardımcı olmak için tasarlanmıştır. Kuşkusuz, COVID-
19 salgınının neden olduğu benzeri görülmemiş durum, bu tezi, COVID-19 salgını
nedeniyle yeni normu göz önünde bulundurarak, turizm endüstrisinin geleceğinin en
son projeksiyonlarına göre analizi yenilemeyi amaçlayan iki başka senaryo üzerinden
yatırımı yeniden değerlendirmeye yönlendiriyor.
Buna göre, COVID-19 salgını göz önüne alındığında, sonuçlar projenin
uygulanabilirliğinin en iyi senaryo iki ile elde edilebileceğini ortaya koyuyor.
Proje iki yıl ertelenirse, olumlu çalışma sonuçlarına göre kârlı ve sürdürülebilir
bir yatırım haline gelecektir. Duyarlılık analizi sonucunda ayrıca, konaklama
oranı ve gecelik fiyat, proje sonuçları üzerinde en yüksek etkiye sahip değişkenler
olduğunu ve dolayısıyla yakından izlenmesi gerektiğini de tanımlar.
Anahtar Kelimeler: Otel Yatırımı, Fizibilite Çalışması, Finansal Analiz, Duyarlılık
Analizi, Otel Risk Faktörü, COVID-19
