Investigation of Regulatory Risk Implications through Cost-Benefit Analysis: A Water Supply Network Case in Poland

Abstract

ABSTRACT: Regulatory risk is the interaction between regulation and uncertainty that results in change of financing cost of a firm or project. Given capital intensive nature of the infrastructure projects, any factor including regulatory risk that may affect the cost at which this capital is obtained, plays a very important role in successful implementation of infrastructure projects. To assess the role of regulatory risk in success or failure of infrastructure projects, a water supply project in Bydgoszcz Poland has been analyzed. The cost-benefit analysis involving the modeling of project, analysis of different scenarios and risk analysis have been performed in this study. Asst. The financial and risk analysis of the project show that the regulatory risk which in this case is the adoption of a new tariff calculation method, can adversely affect the profitability and financial viability of project. However, such a risk can also decreases the unpredictability and riskiness of the project upon its materialization and it reduces the sensitivity of project outcome to different factors. Keywords: Cost-Benefit analysis, Regulatory risk, Risk analysis, Sensitivity analysis.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

ÖZ: Bir firmanın veya projenin finansman maliyetlerinin değişimi ile sonuçlanan regülasyonu ve belirsizlik arasındaki etkileşim, yasal risk diye tanımlanır. Altyapı projelerinin yoğun sermayeye ihtyacı doğası göz önüne alındığında, bu sermayenin elde edildiği maliyeti etkileyebilecek yasal risk dahil olmak üzere herhangi bir faktör, altyapı projelerinin başarılı bir şekilde uygulanması için çok önemli bir rol oynar. Yasal riskin altyapı projelerinin başarılı veya başarısızlığındaki rolünü değerlendirmek için, Bydgoszcz Polonya su temini projesi analiz edilmiştir. Bu çalışmada proje modelleme, farklı senaryoları ve risk analizi içeren maliyet-fayda analizi gerçekleştirilmiştir. Bydgoszcz yönteminin yeni bir tarife hesaplama sistemi benimsenmesini yasal risk sayarak, finansal ve risk analizine göre projenin karlılık ve mali sürdürülebilirliğini olumsuz etkileyecektir. Ancak böyle bir riskin gerçekleşmesı aynı zamanda projenin öngörülemezliğine, riskliliğini, ve sonuçlarının farklı faktörlerin değişime hassasiyetini azaltır. Anahtar Kelimeler: fayda-maliyet analizi, yasal risk, risk analizi, duyarlılık analizi.