A comparative analysis was conducted to distinguish the impact of Bitcoin on the
Nigerian Stock Exchange. For analysis, daily Bitcoin and Nigerian stock market
indices were used for the period 6 May 2013 – 6 May 2019. Three methods were used
to achieve the aim of the study. Firstly, several unit root tests were conducted to
confirm the integration order to find whether the variables are stationary or not and if
the data have a constant covariance and variance over time. Secondly, QR was used as
a method to solve various problems related to modern economics and finance.
However, it can help to get a better picture of the factors that influence individual
happiness, while traditional regressions focus on the mean. Finally, the recently
developed quantile on quantile (QQR) approach (Sim and Zhou, 2015) was used.
Compared to previous methods, the QQR approach can provide a broader and more
complete picture of the overall pattern of dependence structure between the variables
under investigation. which is an extension of the ordinary and standard quantile
regression model that allows the evaluation of the effects of the quantile of one variable
on the other. Moreover, results of quantile regression show that Bitcoin returns affect
Nigerian stock exchange returns only in the upper quantiles negatively, while the
quantile-on-quantile regression results suggest that there are substantial areas in the
Nigerian stock return distributions and Bitcoin return distributions where these
variables appear to be uncoupled. To improve the financial system's performance and
increase Nigeria's economic wellbeing, policymakers should evaluate the chances
given to investors in the cryptocurrency market and replicate them in the stock market.
ÖZ:
Bu tezde Bitcoin’in Nijerya Menkul Kıymetler Borsası üzerindeki etkisini araştırmak
için karşılaştırmalı bir analiz yapılmıştır. Analiz için 6 Mayıs 2013 – 6 Mayıs 2019
dönemi için günlük Bitcoin ve Nijerya borsa endeksleri kullandı. Araştırmanın
amacına ulaşmak için üç yöntem kullanılmıştır. İlk olarak, değişkenlerin durağan olup
olmadığını belirlemek için birim kök testleri yapılmıştır. İkinci olarak, modern
ekonomi ve finansla ilgili çeşitli sorunları çözmek için kullanılan Kantil (QR)
regresyon yöntemi kullanıldı. QR regresyonunun yanında yakın zamanda geliştirilen
QQR regresyon (Sim and Zhou, 2015) yaklaşımı kullanıldı. Önceki yöntemlerle
karşılaştırıldığında, QQR methodu, incelenen değişkenler arasındaki genel bağımlılık
yapısının daha geniş ve eksiksiz bir resmini sağlamaktadır. Bu, bir değişkenin
niceliğinin diğeri üzerindeki etkilerinin değerlendirilmesine izin veren sıradan ve
standart kantil regresyon modelinin bir uzantısıdır. Ayrıca kantil regresyon sonuçları,
Bitcoin getirilerinin Nijerya borsa getirilerini yalnızca üst niceliklerde olumsuz
etkilediğini gösterirken, QQR regresyon sonuçları, Nijerya hisse senedi getirisi
dağılımlarında ve Bitcoin getiri dağılımlarında bu değişkenlerin ayrılmamış gibi
göründüğü önemli alanlar olduğunu göstermektedir. Finansal sistemin performansını
iyileştirmek ve Nijerya'nın ekonomik refahını artırmak için politika yapıcılar, kripto
para piyasasında yatırımcılara verilen şansları değerlendirmeli ve bunların aynısını
borsada da yapmalıdırlar.
