The Impact of Government Efficiency on Financial Development

Abstract

This study aims to fulfill a gap in the existing literature by investigating the impact of government efficiency and corruption on financial development of thirty-one OECD countries from 2002 to 2015 inclusively. The panel data analyses were conducted with the use of fixed-effects (within), random-effects and feasible generalized least squares (FGLS) methods. For the robustness, the sample was then split into subsamples based on the political regimes, and each subsample was analysed once more. Findings of this study suggest that improvements in government efficiency lead to further financial development in the case of OECD countries. Also, there is substantial evidence to support the argument that corruption hinders financial development. The obtained results for the subgroups point out the importance of the political system on financial development. Given the importance of financial development on many macroeconomic fundamentals including economic growth, these empirical findings have several essential policy implications which are discussed in the conclusion section.

ÖZ: Bu çalışma, devlet verimliliğinin ve yolsuzluğun 2002-2015 döneminde otuz bir OECD ülkesinin finansal gelişimi üzerindeki etkisini araştırarak mevcut literatürdeki bir boşluğu gidermeyi amaçlamaktadır. Çalışmadaki panel veri analizleri; sabit etkiler, rassal etkiler ve uygulanabilir genelleştirilmiş en küçük kareler (UGKK) yöntemleri kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Tüm örneklem için analizlerin yapılmasının ardından, elde edilen bulguların tutarlılığını test etmek amacıyla, örneklem ülkelerin politik sistemlerine göre alt örneklemlere bölünmüş ve analizler bu altörneklemler için tekrarlanmıştır. Çalışmanın bulguları, verimlilikteki iyileşmelerin incelenen OECD ülkelerinde finansal gelişmeyi desteklediğini göstermektedir. Ayrıca, yolsuzluğun finansal gelişmeyi engellediği argümanını destekleyen önemli kanıtlar elde edilmiştir. Alt örneklemler için elde edilen sonuçlar politik sistemin finansal gelişme üzerindeki önemine işaret etmektedir. Finansal gelişmenin, ekonomik büyüme de dahil olmak üzere diğer birçok makroekonomik değişken üzerindeki önemi göz önüne alındığında, elde edilen ampirik bulgular, sonuç bölümünde tartışılan birçok önemli politika önermesine işaret etmektedir.