Determinants of Financial Inclusion in Turkey

Abstract

The inclusive financial system helps all members of the economy, especially poor and unbanked people to achieve financial services easily, without any price constraints or barriers. This study aims to investigate the impacts of the shadow economy, economic growth, urbanization and inflation on financial inclusion in Turkey for the period of 1985-2015. First, The Augmented Dickey-Fuller (ADF) and Philips-Perron (PP) unit root tests are applied to each variable to check stationarity. Secondly, Johansen co-integration test was utilized to explore the long-term relationship among given variables and then vector error correction model (VECM) applied to determine the short and long-term coefficients. At last, Granger causality test used to check the causal relationship between financial inclusion and explanatory variables. Empirical results assert that shadow economy, economic growth, urbanization, inflation and financial inclusion are in a long-term relationship. Economic growth and urbanization have positive while shadow economy and inflation have a negative impact on financial inclusion. According to these results, various policy recommendations can be provided in order to achieve a higher level of financial inclusion. Macroeconomic variables should be observed closely by policymakers. The shadow economy is the most important factor which needs to be concentrated. Tax incentives, subsidies might decrease the level of the shadow economy in Turkey which in return can increase the level of financial inclusion. Moreover, most parts of poor and unbanked groups live in rural areas, so the government might motivate formal financial institutions which operate in rural areas to offer appropriate financial services and financial products at affordable costs. On the other hand, as many instances, economic growth is the solution for financial inclusion.

ÖZ: Kapsayıcı finansal sistem başta yoksul ve banka erişimi olmayan insanlar olmak üzere, toplumun finansal hizmetlere fiyat engelleri olmadan kolayca ulaşmasını sağlamaktadır. Bu çalışma, 1985-2015 yılları arasında; kayıt dışı ekonomi, ekonomik büyüme, kentleşme ve enflasyonun finansal kapsayıcılığa olan etkilerini araştırmayı amaçlamaktadır. İlk olarak her bir değişken için Genişletilmiş Dickey-Fuller ve Philips-Perron birim kök testleri uygulanarak serilerdeki durağanlık kontrol edilmiştir. Sonrasında, değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişki Johansen eş bütünleşme testi ile incelenmiş ve ardından vektör hata düzeltme modeli ile kısa ve uzun dönem katsayıları elde edilmiştir. Son olarak, finansal kapsayıcılık ve diğer açıklayıcı değişkenler arasındaki nedensel ilişkiyi ortaya çıkarmak için Granger nedensellik testi uygulanmıştır. Ampirik sonuçlar; kayıt dışı ekonomi, ekonomik büyüme, kentleşme, enflasyon ve finansal katılım değişkenlerinin uzun dönemde eş tümleşik olduğunu göstermektedir. Ekonomik büyüme ve kentleşmenin finansal katılım üzerinde pozitif etkisi görülürken, kayıt dışı ekonomi ve enflasyonun etkisi negatif olmaktadır. Bulunan sonuçlar doğrultusunda, daha yüksek seviyede finansal kapsayıcılığa ulaşabilmek için çeşitli politika seçenekleri önerilebilir. Düzenleme ve denetlemeden sorumlu kurumlar makro-ekonomik değişkenleri yakından izlemeli ve özellikle kayıt dışı ekonomi üzerine yoğunlaşmalıdırlar. Türkiye‟de uygulanacak vergi teşvikleri ve sübvansiyonlar kayıt dışı ekonomi seviyesini düşürerek finansal kapsayıcılık artırılabilir. Yoksul ve banka erişimi olmayan insanların büyük bir kısmı kırsal kesimlerde yaşamaktadır ve devletin buralarda hizmet veren finansal kurumların düşük maliyetli finansal ürün sunması konusunda destek vermesi sağlanabilir. Rekabetçi bir finansal sektör bu çabaları destekleyici bir unsur olacaktır. Diğer taraftan, birçok konuda olduğu gibi, finansal kapsayıcılığın artırılması açısından da ekonomik büyüme önemli bir faktördür.