Determinants of Venture Capital Investment: Evidence from Western Europe

Abstract

The aim of this thesis is to examine the determinants of venture capital investment for the case of nine Western European countries for the period between 2007 and 2017. The thesis investigates six main macroeconomic determinants of venture capital investments as well as the political risk as one of the most important determinants. Results of panel regression model under fixed effect indicate that GDP growth, interest rate, stock market capitalization, unemployment rate, financial development, and political stability have positive and statistically significant effect on venture capital investments in Western European countries. Keywords: Venture capital, Western Europe, GDP, Interest rate, Fixed effect

ÖZ: Bu tezin amacı 2007 ve 2017 yılları arasında Batı Avrupa Ülkelerinde girişim sermayesi yatırımlarının belirleyicilerini incelemektir. Tez, girişim sermayesi yatırımlarının 6 ana makroekonomik belirleyicilerinin yanında politika riskinin bu yatırımlara etkisini araştırmaktadır. Sabit etki altındaki panel regresyon modeli sonuçlarına göre, GSYİH büyümesi, faiz oranları, borsa kapitalizasyonu, işsizlik oranı, finansal gelişme ve politik istikrarın Batı Avrupa girişim sermayesi yatırımları üzerinde pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir etkiye sahip olduğu belirlenmiştir. Anahtar Kelimeler: Girişim sermayesi, Batı Avrupa, GSYİH, Faiz oranı, Sabit etki