The Relationship between Banking Sector, Stock Market Development and Economic Growth: The Case of East Asia and Pacific Countries

Abstract

This thesis aims to investigate the relationship between the financial development and economic growth in East Asia and Pacific countries between the periods 1975 to 2015, using unit root test, cointegration test, Granger causality test and error correction model. The empirical results indicate that there is a long-run equilibrium relationship between the financial development and economic growth. We also found that banking sector positively affect economic growth unlike the stock market that inversely influences economic growth. East Asia and Pacific countries converges to its level of equilibrium in long-run by 2.92 percent through the financial sector contributions. Therefore, the influence of banking sector and the stock market on economic growth vary from one to another country and depends on the nature of country' resources. Our findings are compatible with some literatures and studies in the other regions and countries such as Malaysia, Kenya, Bangladesh, China and Saudi Arabia and other countries (Vaithilingam, 2008; Gleba Nila, 2015; Sheilla Nyasha et al, 2017; Banerjee et al. 2017; Wang, 2013). Keywords: Gross domestic product, Domestic credit to private sector, Stock value traded, East Asia, Pacific countries.

ÖZ: Bu tezin amacı zaman serisi analiz yöntemleri kullanarak Doğu Asya ve Pasifik ülkelerinde 1975-2015 yılları arasında finansal gelişim belirleyicileri ile ekonomik büyüme arasındaki uzun dönem denge ilişkisini belirlemektir. Zaman serisi analizi sonuçlarına göre ekonomik büyüme ve finansal gelişim belirleyicileri arasında uzun dönem denge ilişkisi bulunmaktadır. Bunun yanında bankacılık sektöründeki gelişim ekonomik büyümeye pozitif katkı sağlarken, menkul kıymetler borsası ekonomik büyümeyi negatif yönde etkilemektedir. Hata düzeltme modeli sonuçlarına göre, Doğu Asya ve Pasifik ülkelerinde ekonomik büyüme bankacılık sektörü ve menkul kıymetler borsalarının katkısıyla uzun dönem denge değerlerine %2.92 hız ile ulaşmaktadır. Bu nedenle bankacılık sektörü ve menkul kıymetler borsalarının ekonomik büyümeye olan etkisi ülkelerin yapısı ve sahip olduğu kaynaklar göz önünde bulundurulduğunda ülkeden ülkeye değişim göstermektedir. Bu tezin sonucunda ulaşılan bulgular literatürde bulunan çalışmaları desteklemektedir (Vaithilingam, 2008; Gleba Nila, 2015; Sheilla Nyasha et al., 2017; Banerjee et al., 2017; Wang, 2013). Anahtar Kelimeler: Gayri safi yurtiçi hasıla, Özel sektöre yönelik kredi, Doğu Asya, Pasifik Ülkeleri.