The Short Run and the Long Run Performance of an IPO: A Case Analysis of Maroc Telecom in the Casablanca Stock Market

Abstract

This study examines the short and long run performance of the IPO by Maroc Telecom listed on the Casablanca Stock Exchange during the period 2004-2019. The study uses the event study methodology to analyze the impact of the IPO announcement on the stock price for 180 days of short run period and for 5 years of long run period following the first trading day. The empirical results show that there is empirical evidence for underpricing, and short run and long run underperformance in line with the findings found in both developed and developing markets. Keywords: initial public offering, short run, long run, performance, event study

ÖZ: Bu çalışma, 2004-2019 döneminde Kazablanka Borsası'nda listelenen Maroc Telecom'un halka arzının kısa ve uzun vadeli performansını incelemektedir. Çalışmada, olay çalışması metodolojisini kullanılarak, Maroc Telecom'un halka arz duyurusunun hisse senedi fiyatı üzerindeki etkisini 180 günlük kısa vadeli dönem ve ilk işlem gününü takip eden 5 yıllık uzun vadeli dönem için analiz edilmektedir. Ampirik sonuçlar hem gelişmiş hem de gelişmekte olan pazarlarda bulunan bulgularla örtüşen, düşük fiyatlandırma, kısa ve uzun vadeli düşük performans olduğunu göstermektedir. Anahtar Kelimeler: ilk halka arz, kısa dönem, uzun dönem, performans, olay çalışması