The impact of oil prices on the stock returns of textile industry in BIST

Abstract

ABSTRACT: This thesis aims to search for empirical relationship between oil prices and stock returns in the textile industry. Borsa Istanbul (BIST) has been selected with this respect. Monthly data for the period, 1997-2011 has been applied to various econometric procedures. Johansen cointegration and error correction model results reveal that oil prices affect stock returns in the economic long term. Textile stock returns react to long term path by 19.77 percent speed of adjustment through the channel of oil prices. Our results also find that oil prices do have long term inspect in the overall BIST index; however, this impact is lower compared to that case in textile; and final finding of the study is that textile stock returns move parallel to oil price increases in the economic long term. Keywords: Oil, Stock Returns, BIST. ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ÖZ: Bu tez çalışması tekstil sanayii’nde hisse senedi fiyatları ile petrol fiyatları arasındaki ilişkiyi incelemeyi amaç edinmiştir. Bu sebeble, Borsa Istanbul örnek olarak alınıp 1997 ve 2011 dönemini kapsayan aylık veriler kullanılmıştır. Johansen eşbütünleşme ve hata düzeltme modeli sonuçlarına göre, petrol fiyatları tekstil piyasası hisse senedi getirilerini iktisadi olarak uzun dönemde etkilemektedir. Hisse senedi getirileri, uzun dönem dengesine 19.77% hızla ve petrol fiyatları kanalı ile yaklaşmaktadır. Bu çalışmanın sonuçları, ayni zamanda, petrol fiyatlarının genel borsa endeksi getirilerini de etkilediğini ortaya çıkarmıştır. Fakat, bu etki, tekstil piyasasına olan etkiden daha düşük düzeydedir. Son olarak, varılan bulgulara göre, petrol fiyatları ile hisse senedi getirileri arasındaki etkileşimin “pozitif” yönde olduğu tespit edilmiştir. Anahtar kelimeler: Petrol, Hisse Senedi Getirileri, BIST.