Reconsidering the Consumption and Income Dynamic in the United Kingdom with the Dual Adjustment Approach

Abstract

This study attempts to analyse the relationship between household consumption expenditure and income from 1970 to 2020 in United Kingdom. We used the EngleGranger Cointegration Analysis and the Dual Adjustment Approach to investigate the co-movements of consumption and expenditure. Our results provide evidence on the existence of co-trending between household expenditure and income levels. Further, we found evidence for singular adjustment and against dual adjustment in the UK for the given period. That is, we found negligible difference between the effects of permanent and transitory income on household expenditure. Our findings suggest that Dynamic Keynesian Consumption Function may be valid for the UK. However, there is also evidence on the weak version of Permanent Income Hypothesis and hence there is room to research further for weak version of Permanent Income Hypothesis to provide a stronger theoretical explanation. Our findings lend support for monetary and fiscal interventions in macroeconomic policy making. Keywords: Household Consumption Expenditure, Income, Cointegration, Dual Adjustment, Permanent Income Hypothesis, United Kingdom

ÖZ: Bu çalışma, Birleşik Krallıkta 1970-2020 dönemi için hane halkı tüketim harcamaları ile hane halkı geliri arasındaki ilişkiyi analiz etmeyi çalışmaktadır. Tüketim ve harcamanın ortak hareketlerini modellemek için Engle-Granger Eşbütünleşme Analizi ve İkili Uyarlama Yaklaşımını kullandık. Sonuçlarımız, hane halkı harcamaları ile gelir seviyeleri arasında ortak bir eğilimin olduğuna dair kanıt sağlamaktadır. Ayrıca, belirli bir dönem için Birleşik Krallıkta tekil uyarlanmayı destekleyen ve ikili uyarlanmaya karşı kanıtlar bulduk. Bulgularımız, kalıcı ve geçici gelirin hane halkı harcamaları üzerindeki etkileri göz ardı edilebilir bir fark olduğuna işaret etmektedir. Bulgularımız, Dinamik Keynesyen Tüketim Fonksiyonunun Birleşik Krallık için geçerli olabileceğini düşündürmektedir. Bununla birlikte, Sürekli Gelir Hipotezinin zayıf versiyonu hakkında da kanıtlar vardır ve bu nedenle, daha güçlü bir teorik açıklama sağlamak için Sürekli Gelir Hipotezinin zayıf versiyonu için daha fazla araştırmaya yer vardır. Bulgularımız, makroekonomik politika yapımında parasal ve mali müdahaleleri desteklemektedir. Anahtar Kelimeler: Hane halkı Tüketim Harcamaları, Gelir, Eşbütünleşme, İkili Uyarlanma, Sürekli Gelir Hipotezi, Birleşik Krallık