Financial Comparison of Incineration and Landfill Projects in Canada

Abstract

How everyday generated waste is managed has become a crucial part of municipal management. In many parts of the world, waste generation is reaching unprecedented levels as population and urbanization increases. How to manage municipal solid waste is even more of a problem in a country like Canada which ranks second in per capita waste generation, only behind the United States. Residual municipal solid waste mostly goes either directly to landfill or to the incineration plant. These waste management practices have generated debates from various perspectives. Most available literature scrutinize the competing waste management practices from economic, sustainability, and environmental perspectives. This thesis aims to compare these competing waste management practices in Canada as business from the perspective of a private investor. It employs a cash-based benefit-cost analysis to analyze the financial return to the owner. It also analyzes the projects from the perspective of the bank that will be approached for an investment loan. The landfill project returned an NPV of C$ 23.62 million to the project owner while the incineration project resulted in a negative NPV, causing a loss of C$141.1 million below the prevailing 8% discount rate. Also, with the banker’s analysis of both projects, the bank will be reluctant to give a loan to the incineration project due to the negative NPV return and inability to repay its debt unlike the landfill project. Keywords: financial analysis, waste management, landfill, incineration

ÖZ: Günlük üretilen atığın nasıl yönetildiği kentsel yönetiminin önemli bir parçası haline gelmiştir. Dünyanın birçok yerinde, nüfus ve şehirleşme arttıkça atık üretimi daha önce görülmemiş seviyelere ulaşmaktadır. Amerika Birleşik Develtlerin’den sonra kişi başı atık üretiminde ikinci sırada yer alan Kanada gibi ülkelerde kantsel katı atıklarının nasıl yönetileceği bir sorun haline gelmiştir. Artık belediye katı atıkları çoğunlukla doğrudan depolama alanına veya yakma tesisine gider. Bu atık yönetimi uygulamaları çeşitli açılardan tartışmalara yol açmıştır.Mevcut literatürlerin farkli atık yönetimi uygulamalarını ekonomik, sürdürülebilirlik ve çevresel perspektiflerden inceler. Bu tez, Kanada'daki bu rekabetçi atık yönetimi uygulamalarını iş olarak özel bir yatırımcı açısından karşılaştırmayı amaçlamaktadır. Mal Sahibine yapılan finansal getiriyi analiz etmek için nakit bazlı bir fayda-maliyet analizi kullanır. Ayrıca, bankaların perspektifinden projelerin yatırım kredilerini analiz eder. Atık yakma projesi 8% indirim oranının altında CS141.1 milyon kaybına neden olarak,olumsuz NPV ile sonçlanırken, düzenli atık depolama projesi, proje sahibine C$23.62 milyon geri kazandırmıştır. Ayrıca, her iki proje de tüm faaliyet yılları için yeterli nakit akışı üretebilirken, banka olumsuz NPV getirisi nedeniyle yakma projesine kredi vermek konusunda isteksiz olacaktır. Anahtar Kelimeler: finansal analiz, atık yönetimi, düzenli depolama, yakma