Assessment of the impact of trade partner's cross- country sovereign rating on the financial market of selected emerging market economies

Abstract

Son yıllarda Moodys, S&P ve Fitch gibi kredi derecelendirme kuruluşları ülkelerin notlarını ekonomilerinin iyi veya kötü durumda olmalarına göre arttırmakta ve düşürmektedirler. Kredi derecelendirme kuruluşlarının hareketlerinin 2008 finansal krizi ile sonuçlanan finansal olarak kontrol edilemeyen davranışları tetiklediği üzerinde genel bir fikir birliğine varılmıştır. Yükselen piyasa ekonomisinin en önemli ticaret ortaklarının kredi notlarının yükseltilmesi ve düşürülmesi ülke ticareti üzerinde ne ölçüde etkilidir? Bu çalışmada 2001- 2011 yılları arası 10 yükselen piyasa ekonomisine ait veriler kullanılarak en önemli ticaret ortaklarının kredi notundaki değişikliklerin ülkenin finansal piyasaları üzerindeki etkileri araştırılmıştır. Olay çalışmasında kredi notu değişikliklerinin 10 gün öncesi ve sonrası etkileri araştırılmıştır. Kredi notu değişikliklerinin etkilerinin değerlendirilmesinde havuzlanmış panel ve olay çalışması yöntemi birlikte kullanılmıştır.