Financial Development, Globalization and Income Inequality: Evidence from Selected MENA Countries

Abstract

This thesis investigates the impact of financial development on income inequality for the 11 selected Middle East and North Africa (MENA) countries during the period from 1990 to 2015. A pooled mean group estimation (PMGE) of the dynamic heterogeneous panels is implemented in order to inspect the relationship between the studied variables. Furthermore, we employed panel cointegration to test for the existence of a long-run relationship between the variables. Our findings show the presence of a significant linear long-term negative relationship between financial development and income inequality. The outcomes are hence consistent with the inequality-narrowing hypothesis offered by Galor and Zeria (1993), Mookherjee and Ray (2003), and Banerjee and Newman (1993). Hence, we conclude that financial development is an important determinant of inequality reduction for these countries. Furthermore, there is a long-run negative relationship between trade openness, political globalization, financial development, government expenditure, real GDP, and income inequality; while a positive relationship exists between economic globalization and income inequality. Keywords: Income inequality, Financial development, Globalization, MENA region, Pooled mean group estimation.

ÖZ: Bu tez, seçilmiş 11 Orta Doğu ve Kuzey Afrika (MENA) bölgesi ülkelerinin 1990- 2015 yılları arasındaki finansal gelişimin gelir eşitsizliği üzerindeki etkisini araştırmaktadır. Bu ilişkiyi incelemek için dinamik heterojen bir yaklaşım olan Havuzlanmış Ortalama Grup (PMG) tahmincisi yöntemi uygulanmıştır. Ayrıca, değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişkinin varlığı panel eş bütünleşme testi kullanılarak test edilmiştir. Ampirik bulgular, finansal gelişme ile gelir eşitsizliği arasında uzun vadeli doğrusal negatif bir ilişki olduğunu göstermektedir. Dolayısıyla sonuçlar; Galor ve Zeria (1993), Mookherjee ve Ray (2003) ve Banerjee ve Newman (1993) tarafından önerilen gelir dağılımı adaletsizliğini azaltıcı hipotez ile tutarlıdır. Elde edilen sonuçlara göre, bu ülkelerde eşitsizliğin azaltılmasında finansal kalkınmanın önemli bir belirleyici olduğu sonucuna varılmaktadır. Dahası, ticari açıklık, politik küreselleşme, finansal gelişim, devlet harcamaları, reel GSYİH ve gelir eşitsizliği arasında uzun vadeli negatif bir ilişki vardır; ekonomik küreselleşme ile gelir eşitsizliği arasında da pozitif bir ilişki mevcuttur. Anahtar Kelimeler: Gelir eşitsizliği, Finansal gelişme, MENA bölgesi, Havuzlanmış ortalama grup tahmincisi.